4001百老汇

二级市场体现：上周食物饮料板块下跌1.08%，，，，，，，，跑输沪深300指数0.64个百分点，，，，，，，，在31个申万一级板块中排名第8位。。。。。。。。子板块方面，，，，，，，，上周乳品板块下跌0.65%，，，，，，，，相对体现较优。。。。。。。。个股方面，，，，，，，，上周涨幅前五为甘源食物、劲仔食物、妙可蓝多、盐津铺子、朱老六，，，，，，，，划分上涨4.2%、4.1%、3.6%、3.2%、1.7%。。。。。。。。跌幅前五为皇氏集团、麦趣尔、莲花康健、一鸣食物、千味央厨，，，，，，，，划分下跌16.1%、14.9%、11.7%、10.6%、9.7%。。。。。。。。

12月社零餐饮收入坚持高增，，，，，，，，烟酒类增速收窄。。。。。。。。12月份社零同比增添7.4%，，，，，，，，其中餐饮收入同比上涨30.0%（环比+4.2pct），，，，，，，，餐饮消耗需求一连兴旺，，，，，，，，同比坚持高增速。。。。。。。。粮油、食物类同比增添5.8%（环比+1.4pct），，，，，，，，饮料类同比增添7.7%（环比+1.4pct），，，，，，，，烟酒类零售额同比增添8.3%（环比-7.9pct）。。。。。。。。受到今年春节时间较晚的影响，，，，，，，，烟酒类消耗增速收窄。。。。。。。。

白酒：春节回款逐步推进，，，，，，，，关注渠道动销节奏。。。。。。。。各酒企春节回款正在有序推进中，，，，，，，，库存也在逐步去化，，，，，，，，高端酒的动销体现优于其他品类，，，，，，，，且2024年目的起劲。。。。。。。。由于2024年春节较晚，，，，，，，，预计春节备货时间拉长，，，，，，，，利好酒企库存消化。。。。。。。。凭证今日酒价，，，，，，，，上周飞天茅台批价较稳固，，，，，，，，阻止1月21日，，，，，，，，2023年茅台散飞批价2695元，，，，，，，，周环比下降10元，，，，，，，，月环比下降25元；；；；；；五粮液批价维持稳固。。。。。。。。贵州茅台2023年业绩圆满落地，，，，，，，，五粮液和泸州老窖陆续宣布增持妄想彰显信心。。。。。。。。目今白酒板块估值处于近5年较低水平，，，，，，，，板块估值已经充分反应市场对危害的担心，，，，，，，，设置价值凸显。。。。。。。。白酒行业竞争加剧，，，，，，，，差别价钱发动销分解延续，，，，，，，，建议关注需求稳健的高端酒和景心胸较强的区域龙头，，，，，，，，个股建议关注贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒等。。。。。。。。

公共品：（1）零食：头部企业业绩亮眼，，，，，，，，零食量贩盈利延续。。。。。。。。甘源食物上周宣布2023年业绩预告，，，，，，，，预计2023年实现归属于上市公司股东的净利润2.95亿元~3.35亿元，，，，，，，，同比增添86.35%~111.62%。。。。。。。。公司坚持全渠道生长战略，，，，，，，，一连优化产品结构和新品研发，，，，，，，，加上棕榈油、夏威夷果仁等原质料价钱有所回落，，，，，，，，净利润稳健增添。。。。。。。。随着零食市场规模一直扩大及行业集中度提升，，，，，，，，产品生长逻辑强、品牌及规模效应显著、渠道扩展增速较快的头部企业将优先受益，，，，，，，，建议关注盐津铺子、甘源食物和劲仔食物。。。。。。。。（2）速冻食物：预制菜行业餐饮需求刚性，，，，，，，，行业生长速率快且竞争名堂相对疏散，，，，，，，，优先关注单品打造能力较强的龙头企业。。。。。。。。预制菜凭捏词味标准化，，，，，，，，制作浅易的特征，，，，，，，，有用解决餐饮业的人力本钱高企、出餐速率较慢的痛点，，，，，，，，因此餐饮连锁化率提升、团餐增添与外卖生长配合驱动预制菜行业生长，，，，，，，，行业渗透率有望快速提升。。。。。。。。建议关注产能、渠道优势显着的安井食物和产品品类一连富厚的千味央厨。。。。。。。。（3）乳制品：受益于原奶价钱回落，，，，，，，，乳企业绩弹性较高。。。。。。。。随着消耗者需求康健化和多元化，，，，，，，，低温乳制品接受度提高，，，，，，，，产品高端化趋势加速，，，，，，，，建议关注产品结构一直升级以及DTC渠道渗透率一连提升的新乳业。。。。。。。。